星期日, 26 5 月, 2024

汇率战:美国主攻、日本助攻!

汇率战:美国主攻、日本助攻!

在连续三天大幅贬值之后,今天,人民币兑美元一度贬值近1%。

四天时间,累计贬值1700个基点,跌幅高达2.4%。

这样的快速贬值,让人联想到了2018年。

汇率战:美国主攻、日本助攻!

当年的情况是,美联储加息,国内在去杠杆,所以在货币政策方面,中美基本上同步的收紧,不是人民币贬值的主因。

主要原因是中美贸易摩擦,美国对中国商品连续加征关税,而通过人民币贬值,对冲一部分的影响,保持中国出口商品的竞争力。

今年的情况,则主要是美联储加息缩表的预期太猛。

5月加息缩表已经是市场的共识。

目前,已经有人喊出连续三次加息50个基点的口号,甚至有人喊出连续加息75个基点……

美元指数持续走强,对人民币形成了压力。

同时,们隔壁的日本,也是重要的催化剂。

今年以来,日元兑美元已经疯狂贬值12%。

汇率战:美国主攻、日本助攻!

日本这种行为,其实有点以邻为壑的意思。

日本是出口导向型国家,日元贬值,有利于日本的出口,加上中日之间的产业结构,有相当多的类似之处,日本这也是在抢中国企业的生意。

特别是近期上海疫情影响中国的出口,日本趁机抢订单的意思,还是非常明显的。

所以中国选择将人民币适度贬值,也有点“自保”的意思。

从中国自身来说,最主要的还是近期疫情导致的悲观预期升温。

上海是中国经济的龙头,这段时间的疫情,对于中国经济的影响还是比较大的,影响了市场信心,反应到汇率上,就是贬值的压力。

本周,人民币兑美元快速的贬值,其实有点“一步到位”的意思。

毕竟,有资金想跑,那强行护盘,就是在浪费外汇资源。

而直接一步到位,快速的释放压力,那后面贬值的压力就会小得多。

快速贬值到位后,跑想的资金,也会考虑考虑,再跑还划不划算的问题。

毕竟,中国经济的基本面还摆在这里,咱们仍然是全球主要经济体中,发展最快的。

人民币只需要适度的贬值后,就能稳住,资金不会出现“慌不择路”的出逃的现象。

这一轮的人民币走弱,会到哪一步?

主要得看美元指数和美债收益率。

因为主因就是美联储加息缩表,市场预期的反应,就是美元指数和美债收益率。

等到美元指数和美债收益率见顶了,那人民币的贬值压力也就没有了。

这一轮的美联储加息缩表,用的是“预期管理”的手段,也就是提前、尽可能的向市场释放充足的信号。

所以美元指数,肯定会大幅领先于美联储加息缩表的步伐。

今天,美元指数最高已经突破101。

下一个目标是103,是在2020年初创下的。

汇率战:美国主攻、日本助攻!

当时疫情爆发之后,全球恐慌,资金都寻求美元避险,搞出来一个103的高点。

5月6号凌晨,美联储议息会议,将正式宣布加息缩表,这是一个重要的观察节点,有可能会形成美元指数的一个高点。

另外就是国内的疫情。

控制住了疫情,经济全线复工复产,信心回来了,人民币就有根基!

昨晚,证监会副主席方星海有句话讲的好:我这几年跟外资打交道很多,可能外资看中国也有一个熟悉的过程,有时候也看不明白,有时候我们出现什么政策他就慌他就离开,我觉得一时的离开也没关系,过段时间他还会回来的。

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